科技创新和产业创新相辅相成。二者实现深度融合，是加快培育新质生产力的必然要求，对推动高质量发展、提升产业链安全韧性、建设科技强国具有重要意义。
推动实体经济高质量发展是为中国式现代化构筑坚实物质技术基础的需要，也是适应技术条件和外部环境变化的需要。实体经济高质量发展具有高端化、智能化、绿色化、融合化特征，并且这些特征交织叠加。
来源：华尔街见闻
RIEF的管理资产规模已从2020年初的约358亿美元降至目前的约196亿美元，而RIDA和RIDGE两只基金更是合并后规模仅剩36亿美元。“大奖章”基金的“魔力”并没有渗透到外部资金管理上。
文艺复兴科技这家以其传奇对冲基金“大奖章”（Medallion）闻名的公司，其面向外部投资者的对冲基金规模近年来大幅缩水。
文艺复兴是华尔街最成功、最神秘的机构之一。文艺复兴基本上分为两部分，代表内部人士和外部机构进行投资的公共对冲基金，以及利润丰厚的“大奖章基金”，这部分只面向员工。
前者包含了复兴机构股票基金（Renaissance Institutional Equities Fund，简称RIEF）、复兴机构多元化全球股票（RIDGE）和复兴机构多元化阿尔法基金（RIDA）。
这些外部基金最近都回报很差。RIEF的管理资产规模已从2020年初的约358亿美元降至目前的约196亿美元，而RIDA和RIDGE两只基金更是合并后规模仅剩36亿美元。
文艺复兴近三分之二的外部资产在过去五年中蒸发了
长期以来，投资者都被“大奖章”基金的惊人回报所吸引。
从1988-2018年的30年里，“大奖章”累计创造了超过1000亿美元的收益，扣除费用后年均回报率高达39%。作为对比，同期“股神”巴菲特的年均回报率为20.5%。
投资者们期望着，文艺复兴的外部基金也能带来类似的收益。然而，现实是，外部基金的策略与“大奖章”存在显著差异，无法复制其超高的收益率。
五年前，RIDA和RIDGE分别管理着150亿美元和143亿美元的资产。如今，合并后的RIDA基金仅管理着36亿美元。
这意味着，文艺复兴管理的近三分之二的外部资产在过去五年中蒸发了，从 651 亿美元下降到今天的 232 亿美元。
业绩如此糟糕，以至于对冲基金经理紧急出马，试图为投资者解释当下公司的状况：
虽然最近的表现比之前更糟，表明可能与2020年的情况很像，但在我们这样的历史记录中，一些风险回报率和我们现在看到的一样糟糕，这并不令人震惊。
显然，当波动性较高时，更有可能出现较大的正回报或负回报，因为这基本上就是波动性的定义。
与之形成鲜明对比的是， “大奖章”在2020年年底却实现了高达76%的涨幅。
尽管2021年RIEF和RIDA的回报率有所回升，分别达到了14.6%和20.1%，但投资者信心仍未完全恢复，资金流出依然持续。据英国《金融时报》援引知情人士透露，今年以来，这两只基金的回报率分别为19.8%和17.4%。
“大奖章”基金的“魔力”并没有渗透到外部资金管理上
虽然 RIEF 基金的资产已经从 2023 年的低点回升，但增长主要是由于基金业绩的提高，而不是新的资金流入。
RIEF、RIDGE 和 RIDA 曾因 “大奖章”的成功而吸引了大量投资。尽管投资者知道这些外部基金和“大奖章”不同，但他们仍然希望从中获得类似的回报。
业内知名对冲基金公司 AQR 的联合创始人 Clifford Asness 曾在一段访谈中提到，对于向外部投资者开放的其他公共基金（例如 RIEF），它们的策略相对普通，依赖于一些较为常见的投资策略和市场因素。
因此，“大奖章”基金的“魔力”并没有渗透到外部资金管理上。
尽管过去几年表现不佳，但 2023 年 RIEF 和 RIDA 表现相当出色，可能是自 2012 年以来的最好年份。
文艺复兴科技的外部基金或将在未来重获投资者青睐，量化投资的“夏天”似乎正在解冻。
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责任编辑：李桐 三亚杠杆炒股
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